40 Milyon Eurodan 668 Milyon Euroya: Lovable ve Spotify’nın ardındaki İsveçli VC, Fund VIII’i nasıl kurdı

• Creandum, bugüne kadar en büyük fonu olan Fund VIII’i 668 milyon euro ile kapattı.
• Fonun yarısı yeni yatırımlara, diğer yarısı ise yaklaşık 30 girişimin devam eden tur yatırımlarını destekleyecek.
• Firma, son bir yılda ABD girişimcilerini hedeflemek için San Francisco ekibini üçe katladı.

Staffan Helgesson, Creandum’u 2003’te iki İsveçli emeklik fonunu ana yatırımcı olarak ve 40 milyon euroluk bir fon ile kurdu. Bugün firma, 8. fonunu 668 milyon euro ile kapattı ve bu, ilk fondan neredeyse 17 katı büyüklükte.

Creandum VIII, bugüne kadar en büyük fonu olarak, pre-seed’den Series A aşamalarına kadar yaklaşık 30 girişime yatırım yapacak. Fon, yarısını yeni yatırımlara, diğer yarısını ise devam eden yatırımlara ayracak.

Fon, 2024 Haziran’ında 500 milyon euro ile kapatan Fund VII’den ve 2022’de 500 milyon dolar ile kapatan Fund VI’dan euro bazında yaklaşık üçte bir daha büyük ve birkaç ABD ve Avrupa kurumsal yatırımcısı tarafından destekleniyor; artık yeni yatırımcılar için kapalı.

Bir girişimcinin San Francisco’ya erken hamlesi

Helgesson, SoftBank ve Investor AB tarafından desteklenen mobil internet yatırımcısı Startupfactory’dan girişim sermayesi sektörüne geçti ve 1999’dan beri Avrupa’da girişim sermayesi yatırımı yapıyor. Geleneksel Avrupa girişim sermayesi merkezine bir cizgi hareketi tanımladığı için London yerine San Francisco’yu seçti.

Creandum, SF ofisini 2012’de ve London ofisini 2021’de açtı.

Firma, yeni bir SF ofisi, daha büyük bir yatırım ekibi ve Stockholm, London ve Berlin’deki meslektaşlarıyla çalışan bir platform ekibiyle büyüyor. Creandum, geçen yıl Avrupa teknolojisine yapılan tüm yatırımların yaklaşık yarısının ABD’den geldiğini, bunun tersinin ise Avrupa’ya giren ABD teknoloji finansmanı için geçerli olmadığını belirtiyor. Ayrıca ABD girişim sermayesi firmalarının artık Avrupa’da anlaşmalar için rekabet ettiğini de not düşüyor.

“Yaklaşık 25 yıldır girişim sermayesi sektöründe faaliyet gösteriyoruz ve tek bir inanç yalnızca daha da güçlendi: Erken dönemde arkasında olduğumuz kurucular en büyük öneme sahip. Fund VIII ile Avrupa’da — ve giderek artan ölçüde ABD’de — en cesur ve en iddialı erken aşama kurucularını bulmaya ve onları ilk desteklemeye odaklanmaya devam ediyoruz. Temel bu odaklanma, bizi Lovable, Spotify, Modal, Black Forest Labs ve Rillet gibi inanılmaz şirketlere yönlendirdi; birkaçını isimlendirmek gerekirse,” dedi Helgesson, Creandum’un kurucusu ve ortağı.

ABD fonları giderek artan biçimde son aşama turlarını önderliyor

Creandum, erken aşama yatırımlarının altıda birinin artık değerin 1 milyar doları veya daha fazlasını bulduğunu belirtiyor. Firma, Lovable’ın Şubat 2025’te gerçekleştirdiği 15 milyon dolarlık pre-Series A turunu önderledi. Lovable ardından Ağustos 2026’da 13,3 milyar dolar değerlemeye 400 milyon dolar topladı; turu Menlo Ventures ve EQT’nin Scaleup Europe Fonu önderledi.

Creandum’un ayrıca yatırımı bulunan Black Forest Labs, Ağustos 2026’da 3,25 milyar dolar değerlemeye 300 milyon dolarlık Series B turunu kapattı; turu AMP ve Salesforce Ventures önderledi.

Bu arada Modal, Ağustos 2026’da 4,65 milyar dolar değerlemeye 355 milyon dolar topladı; turu General Catalyst ve Redpoint önderledi. Rillet, başka bir AI muhasebe yazılımı şirketi, buna başka bir örnek. Creandum, 2024’teki 13,5 milyon dolarlık seed turunu birlikte önderledi. Ağustos 2026’da 1 milyar dolar değerlemeye 100 milyon dolar toplayan Rillet’in turunu ICONIQ önderledi.

“Creandum, biz henüz sadece gizlilik modundan çıkan küçük bir ekipken bize inanmıştı. O günden beri ilk başvurumuz oldular,” dedi Rillet’in kurucusu ve CEO’su Nicolas Kopp, açıklamada.

Zorlu bir piyasada büyük bir fon

Toplam Avrupa girişim sermayesi fon toplama bağlamında bu toplama devasa boyutlarda. KPMG, PitchBook verilerini kullanarak, Eylül sonuna kadar Avrupa’da girişim sermayesi fon toplamanın 111 fon üzerinden 14,9 milyar dolara ulaştığını belirtiyor. Fund VIII bunun yaklaşık %’sini oluşturuyor.

Tech Funding News ayrıca eşdeğer fon açıklamalarını da kapsadı: Earlybird Fund VIII 360 milyon euro, QuantumLight 432 milyon euro, Seedcamp 279 milyon euro.

Finansal gereksinimler çok büyük. TFNin kendi rakamları, 750 milyon doların yarısının yaklaşık 30 yeni yatırıma ayrılması durumunda, ortalama ilk yatırımın yaklaşık 12,5 milyon dolar olacağını gösteriyor. Bu, erken aşama bir tur için ortalamanın üzerinde bir tutar ve tabii ki yatırım ne kadar büyükse, ihtiyaç duyulan çıkış da o kadar büyük olur. Creandum portföyü artık 200’den fazla şirketi kapsıyor ve Stockholm, Londra, Berlin ve San Francisco’da danışman ekiplerine sahip.

Fund VIII için büyük konulardan biri uzun süreli sahip çıkma. Creandum erken aşama girişimlerini tespit etmede çok başarılı, ancak şirket içindeki konumu, diğer fonların sonraki turları önderlik etmesiyle seyreltilebilir.